4月29日,股市在冲高后回落,三大指数集体收跌,道指跌幅扩大到10%。券商板块、银行、地产等板块的跌幅也较为明显。
截至昨日收盘,两市全部飘红,仅有银行股收涨,其中银行股和地产股表现强势。
在银行股的带动下,A股各大指数普遍收跌。截至收盘,上证指数收跌0.66%,报3449.46点;深证成指收跌1.62%,报23951.66点;创业板指跌1.04%,报2587.47点。
从目前的情况来看,上证指数已经连续数日收跌,从前期的放量上涨,目前是步入回调阶段。银行股近期走势在连跌两日后,进一步走弱。
统计数据显示,近期银行股普遍出现明显下跌,尤其是近期大盘快速回调,市盈率不足10倍的银行股也出现了企稳回升。
从银行股的估值来看,上述银行股中,招商银行为大盘银行股的第八大市值,市净率为3.77倍;建设银行为大盘银行股的第八大市值,市盈率为2.27倍;邮储银行为大盘银行股的第八大市值,市净率为1.28倍;中国银行市盈率为2.55倍,美的集团为上证指数的倒数第五位,市盈率为4.92倍。
券商板块的表现,与全球经济景气回升有一定关联。从数据来看,昨日中信证券(600030)、招商证券(600999)、中金公司(601995)、中信建投(601066)、海通证券(600837)、中信证券(600030)、华泰证券(601688)、光大证券(601788)、国信证券(002736)等5家券商股涨幅均在2%以上,其中中信证券5月以来涨幅超过20%,恒生指数5月以来涨幅超过10%。
从历史走势来看,一般银行股作为估值修复,受到行情好转,估值回升,在银行股业绩回暖的情况下,股价往往会表现出较强的抗跌性。
再看银行股的估值,随着行情好转,估值水平得到修复,目前银行股平均估值为2.95倍,是近十年估值水平的较高值。
从估值来看,在此次下跌之前,沪深300指数的估值从过去十年历史的平均值137.79倍下滑至19.28倍,但目前估值水平仍然为42.53倍。但是,当前银行板块的估值在2018年已经抬升至9.94倍,这表明银行板块已经回归至合理区间,并且具备安全边际。
因此,银行股最近的大幅回调,在历史上是很好的投资机会,尤其是银行股回调幅度非常大,很容易受益于政策预期的改善。
中长期来看,随着经济增速的逐步回升,实体经济出现复苏,因此政策支撑有望持续,近期国常会再次提及降准等,并且重申降低金融机构资金成本每年约130亿元,有利于推动实体经济的积极转型。
中长期来看,随着人民币国际化的不断深入,企业境外融资成本不断下降,企业收益率也持续下降,因此经济增速有望维持在合理区间,盈利增速和企业盈利增速将逐步回升,后续中长期的经济增速有望维持在相对高位,出现估值修复。
光大证券指出,近期机构对于银行股的配置价值凸显,尤其是中长期来看,机构已经充分意识到估值修复行情已经到来,已逐渐进入配置窗口期。