:上海中期
期货分析师胡强:当前市场的核心矛盾是:中期在风险管理上已经形成更加积极,信用风险逐步化解,严控信用风险化解的任务。此外,中美关系也在趋紧,对中国经济有重要影响,虽然短期政策面或给市场带来较大影响,但我们认为在全球各国货币政策趋于宽松的大环境下,中国资本市场改革有望加速。中期来看,国内宏观经济存在下行压力,资产荒和流动性紧缩的压力将逐渐显现,投资者在市场对未来经济、汇率走势预期趋于悲观的情况下,需保持理性,预计中期内中国股指期货仍将处于震荡格局。
光大期货:期货盘面逻辑较重
期货日报记者获悉,中证500指数昨日下跌0.66%,并且创下2015年3月以来最大单日百分比跌幅,目前仍未摆脱一个月来持续下跌的态势。其中,中证500指数下跌0.46%,IC IC IH PMI 和IFIC IH IH IF主力合约分别下跌1.56%、0.58%和0.71%。
自11月16日上证综指下跌3.6%后,期现市场出现了价格分化,IF、IH、IC主力合约价差从395跌至1609元/吨,主力合约价差从232跌至3283元/吨。相较于近月,现主力合约贴水幅度远低于远月,显示投资者对IF及IH合约的悲观情绪有所增强。
从IF1604和IC1605合约的贴水幅度来看,IC1604贴水幅度最小,IF1604贴水幅度最大。其中,IH1604合约贴水45.81点,IC1604贴水152.11点。昨日IF1604合约高开高走,午后强势上涨,盘中涨幅一度扩大至4%,刷新2015年3月以来的新高,最终收报于5356.8点,上涨225.9点,涨幅为2.87%。
基差方面,IF1604合约与IH1605合约的基差扩大至212.77点,创下2014年3月以来的最大升水,IH1604合约贴水44点,IC1605合约贴水50.22点。
宏观面上,昨日公布的11月中国PMI、进出口贸易数据和CPI数据均表现强劲,进一步证实了经济的增长韧性,美联储主席鲍威尔讲话偏鸽,美元指数受到支撑,昨日美元指数小幅走低,但我们认为主要是受到国债收益率波动所致,现券收益率出现了一定程度的下行,且波动幅度较小,对投资者较为有利。昨日受基建和地产行业等利多消息影响,国债期货有所回暖,但我们认为资金面整体处于中性偏紧的状态。
消息面上,中央经济工作会议再次强调“房住不炒”的基调已经明显转向,而12月30日,中央经济工作会议召开,表示明年经济工作要稳中求进,积极推出有利于经济稳定的政策,这也在一定程度上也是为12月地产投资、投资增速的相对稳定。从行业数据来看,房地产销售与销售仍有较强支撑,库存回落速度并未加快。今年以来,整个行业PMI已经连续8个月位于荣枯线下方,表明企业拿地意愿不高。国家统计局数据显示,11月份房地产开发投资同比名义增长8.5%,增速比10月份加快1.5个百分点。房地产开发企业房屋施工面积同比增长8.7%,增速与10月份持平。房屋新开工面积增速提高,表明房地产开发企业拿地意愿积极性提高。