近期价格震荡反弹,有望在未来随着矿企复产、环保及冬季气温下降等因素支撑铅价,但基本面仍未出现较大改善,当前伦铅库存仍处于历史低位,预计将以年内新低,铅价难有起色,不过,关注锌矿偏紧及精铅节后逢高抛空为主,仍以节后第一个交易日铅价下跌思路对待。
铅市场1月上旬内外铅价走势背离,目前还处于年内第7周,由于3月进口持续同比增幅较大,据上海有色网调研,截至3月末,3月铅锭进口已连续两个月回落,3月总量约91.5万吨。4月精铅总量,受云南部分地区环保整治的影响,铅锭产出持续下滑,3月精铅产量或仍维持在92.4万吨附近,同比降幅或在15%。若4月原生铅产量大幅回落,则至少有一部分刚需入市,但在供应没有明显增加、需求不见实质性改善之前,基本无明显利好刺激,铅价仍以年内新低。
目前来看,市场整体多空氛围均比较差,且缺乏指引,铅价仍将以区间震荡为主。在铅价运行区间主要在2850-2200,当前价位下,继续寻求1月后1-2月的高点之间,主要原因在于宏观面对于宏观面悲观情绪明显减弱,我们仍建议继续观察资金表现,基本面未有亮点,资金的扰动有限。
铅价连续四天下跌,首先是由于市场对于沪铅1506合约到期交割的担忧,锌价于1月上旬出现了较大的回落。其次,4月26日,锌市库存有所回升,增幅为16.1%。锌市的库存持续增加,锌市供需两弱。
上周沪铅现货整体上行,但铅市整体供强需弱,对铅价形成一定的压制,现货升水小幅走低,对铅价形成一定的压制。同时,从基本面上看,国内铅矿产量明显增加,炼厂铅矿库存也有所增加,加之目前国内铅锭库存压力较大,短期铅价难以回暖。短期来看,铅价在60日均线支撑的下,或以区间震荡为主。
消息方面:(1)印尼6月铅锭产量为21.4万吨,较4月增加2.8%,同比增加14%,预计今年将进口21万吨,出口10万吨,同比增加40%,预计今年将进口100万吨。(2)LME铅现货价为512.5美元/吨,较4月下跌1美元/吨,LME铅价呈现小幅贴水结构。(3)周三铅现货价持稳,上海铅现货对沪铅01合约报平水附近,持货商挺价出货,下游需求一般,现货市场成交情况一般。(4)当日铅现货价持稳,下游企业按需采购,现货市场交投有所改善。(5)据SMM数据,至4月26日中国主要市场铅锭现货库存为9.2万吨,较4月15日减少0.7万吨,周环比减少0.3万吨。国内铅锭库存连续两周回升,目前较4月中旬有明显回升,预计短期国内铅锭库存继续上升空间不大。(6)据SMM统计,至4月26日国内七地锌锭社会库存为16万吨,较4月中旬增加0.7万吨,周环比增加1万吨。
(7)从基本面上看,当前国内铅锭社会库存依然不高,主要是铅冶炼厂继续开工生产,铅锭产量较小。上海铅现货对沪铅01合约报平水附近,下游企业按需采购,成交情况较好。