当前,国内商品期货板块纷纷上涨,玻璃、焦煤、豆一、豆粕、甲醇、花生、菜油、苹果、铁矿石等品种涨势喜人。近期,国际油价反弹,原油价格也不断上涨,油脂价格也有望延续上扬态势,棉籽、棉油、棕榈油等品种行情或将在今年1月继续上涨。
虽然国家正在陆续公布出台相关政策,但油脂上涨的原因也在于,在冬季面临的供应压力减轻之前,下游企业对豆油的需求会增加。豆油方面,由于菜籽油的进口量增加,尤其是中东和北美洲油菜籽库存增加,促使油厂提高菜籽油的进口数量。
同时,由于国际原油市场下跌,一些地区的油价、现货价格都比较低。
近日,美国农业部(USDA)公布了12月供需报告,报告中对2015/16年度美豆出口量和期末库存上调,从而在一定程度上导致全球大豆供应前景相对宽松,进而支撑美豆价格。
目前,国内豆油与棕榈油、豆油、菜油和菜油价格仍然保持相对偏弱格局,国内豆油与菜油比价为2.49,处于近一年来的低位,且近几日菜油与棕榈油、豆油比价再度拉大,豆油与菜油比价已经处于近十几年来的最高点,棕榈油与菜油比价为2.51,处于近二十年来的同期低位,这说明菜油和菜油的比价已经处于较高水平,豆油和菜油的比价仍处于低位。
整体来看,豆油和菜油的比价处于历史高位,豆油与菜油的比价仍处于低位。
油脂供给偏紧支撑价格
豆油作为国内油籽的主要品种,价格在食用成本中占比超过10%,而菜油作为副产品,油籽价格在食用需求中占比也较大,油籽油供给相对充足,因此豆油价格相对较强,国内油脂供应相对充足。
据了解,自2013年8月国内油脂进口量持续增长之后,2014年我国累计进口大豆850万吨,较2013年的849万吨增加152万吨,增幅达30%。虽然由于进口量增加,但是今年1-10月大豆进口量同比增加了17.6%,增幅为152%。
我国主要油厂菜籽油库存保持较低水平,并且未来进口大豆数量也将继续增加。油厂菜油库存持续增加,为支撑价格,开机率继续降低,同时进口菜籽油库存压力较小,菜油去库存的进程缓慢,且短期进口大豆利润较好,因此压榨利润较好,刺激油厂开工率较高,压榨量增加,抑制油厂菜油库存上升。
今年,国内油脂市场走势偏弱,价格承压明显。目前国内外植物油的价格低于国内,主要原因在于全球植物油库存处于偏低的水平,对价格形成压制,不过美国农业部12月报告中美豆期末库存数据超预期下降,显示大豆供应紧张状况对油脂价格有支撑作用。
油菜籽产量减少将使菜籽油的库存降低,不过,由于油菜籽油价格较高,部分油菜籽压榨厂已经出现了亏损,加之后期菜籽油消费需求增加,油厂压榨利润仍维持高位,但后期需关注后期菜籽油库存下降的幅度。
受替代品菜油需求的增加,全球菜籽油价格不断创出新高。据相关数据显示,印度、欧盟、澳大利亚、加拿大等地已经将油菜籽油进口量下调,同时中国也将从其他国家进口菜籽油。本周,加拿大油菜籽将要种植季节性的干燥天气将继续利于大豆播种,另外,虽然南美大豆丰产,但前期大豆库存偏低,预计后期大豆供应仍将宽松,将抑制菜籽油价格。