现货方面,截至5月16日,2017/2018年度全国甲醇现货市场销售价格总量(含税)为1385.60美元/吨,较4月底下跌30.75美元/吨。其中,华东地区市场成交价格为1676.60美元/吨,较4月底下跌19.55美元/吨;华南地区市场成交价格为1664.90美元/吨,较4月底下跌40.88美元/吨;华北地区市场成交价格为1627.60美元/吨,较4月底下跌14.45美元/吨。
下游需求方面,截止5月14日,甲醛开工率为45.86%,较上月增长0.28%;二甲醚开工率为44.31%,较上月下降1.42%;醋酸开工率为62.84%,较上月下降1.45%;MTBE开工率为73.65%,较上月下降2.47%。
从基本面来看,供应方面,由于环保治理力度加大,部分甲醇装置降负或停车,预计5月以来,国内甲醇总产能将出现小幅缩减。从生产成本看,2017年国内甲醇生产成本在1800元/吨左右,因此今年1-5月份,甲醇生产企业亏损,6-9月份,利润在1400元/吨,利润差值在1400元/吨左右。
随着时间推移,国内多套装置检修,烯烃生产受到较大影响,5-9月份,国内甲醇市场供应量将呈下降趋势。国内装置开工率在4月底的水平为56.31%,较上月下滑0.34%,较去年同期下降7.19%。
国内港口库存在5月中旬持续下降,本月开始,由于春节假期,库存开始下降。5月15日,华东、华南、华北三大港口库存为147万吨,较5月底下降8万吨,降幅为6.12%。其中,华东地区库存为244万吨,较5月底下降4万吨,降幅为5.03%;华南地区库存为77万吨,较5月底下降10万吨,降幅为3.94%。
港口甲醇库存在5月中旬出现持续下降,这主要是因为库存下降的主要原因,随着后期进口货源的集中到港,港口库存将再次回升。截至5月14日,华东港口甲醇库存为29.1万吨,较5月底上升了0.1万吨,上升幅度为10.12%;华南港口库存为12.1万吨,较5月底上升了0.1万吨,上升幅度为3.76%;华东地区库存为8.8万吨,较5月底上升了0.8万吨,上升幅度为8.01%。随着近期国内沿海地区的烯烃装置检修,港口地区的甲醇库存或将出现下降,从而对甲醇期价形成支撑。
内地甲醇装置开工率在5月中旬下降,加之烯烃装置检修导致的开工率下降,预计5月中旬,国内港口地区甲醇库存将呈现下降趋势。
甲醛行业在二季度由于房地产市场的弱势,并没有出现什么好转。但二季度由于受到房地产行业的利空影响,甲醇的生产装置开工率明显好转。其中,中煤蒙大、神华榆林等甲醇装置因环保问题而停产,其他装置在二季度也存在减产,致使国内甲醇生产企业开工率明显好转。
甲醇下游消费有望增加
需求增量主要来自于地产开工、汽车等行业的好转。甲醛行业是甲醇最大的下游消费行业,今年上半年,国内的甲醛价格累计上涨270元/吨,导致下游消费量增加。甲醇制烯烃产品中的醋酸占比最大,自年初开始持续上升,使得甲醇制烯烃的利润得到改善。与此同时,由于成本的下降,山东地区甲醇制烯烃装置负荷提升,5月,甲醛价格累计上涨450元/吨,山东地区的甲醇制烯烃装置也出现利润改善,出现了5月中旬的反弹。