1月19日,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布2020年1月18日金融机构人民币一年期贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.7%,5年期以上LPR为4.65%,7年期以上LPR为4.65%。
中国央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,2021年1月20日人民银行、外汇局联合发布《中国人民银行货币政策委员会关于做好2020年金融机构支持稳就业工作的通知》。
业内人士认为,此次降准,体现了政策端和市场层对于经济稳增长的“坚定支持”。该通知提出,银行在2020年12月15日前完成支农支小再贷款额度考核,并于2021年1月1日起启动支农支小再贷款额度考核。此次通知的调整,直接对流动性充裕的基建、房地产、平台经济等行业都会带来一定的影响。
2021年12月15日,央行发布《2021年第四季度中国货币政策执行报告》。此次央行下调存款准备金率0.5个百分点,对符合准备金率标准的农信社、村镇银行、村镇银行、民营银行、村镇银行、外资银行、农业发展银行等金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点。
这一政策的下调体现了政策对于实体经济的支持力度。《通知》指出,将进一步落实降准、定向降准、再贷款等货币政策工具,持续释放基础货币。
目前,LPR在4%左右的水平上,明显低于央行在公开市场操作利率。通过使用贷款市场报价利率,引导LPR下行,降低企业贷款实际利率,有助于引导企业综合融资成本下行,并降低企业综合融资成本。从“降准”的影响来看,稳增长政策将进一步加码,市场利率有望继续下行,以支持实体经济。
据中国社科院财经战略研究院副院长张依群介绍,2021年12月15日,央行发布《中国人民银行货币政策委员会关于做好2020年第四季度中国货币政策执行报告》(下称《报告》)。报告指出,在维护银行体系流动性合理充裕的同时,央行正在引导银行将普惠金融纳入金融体系的信贷投放管理。此次政策调整后,将普惠金融增速提升至8.1%。
中信证券研究团队表示,此次下调MLF操作利率对于保持流动性合理充裕起到了积极的作用。
从中期来看,中国央行的金融机构贷款投放中规中矩,其中3月社会融资规模增量占比环比下滑1.1个百分点至7.3%,比上年同期高1.2个百分点。该行预计2021年末社会融资规模增量占比会继续下行,由于当前我国房地产和制造业领域的贷款需求仍然较为旺盛,因此将保持较快的增速。
根据中国人民银行“2021年第四季度货币政策执行报告”,下调金融机构贷款实际利率,释放资金约1万亿元,支持实体经济。据统计,下调MLF利率有望降低实体经济融资成本,有助于提振企业综合融资成本,有利于减缓资本外流。
5月11日,中国人民银行发布2021年第四季度中国货币政策执行报告。报告称,将配合金融管理部门进一步加大对实体经济支持力度,持续做好稳企业保就业、稳外贸、稳外资、稳投资、稳外资、稳投资、稳外资、稳外资等政策设计,不断提升金融服务实体经济的能力。下调LPR,预计释放长期资金约1.2万亿元,引导金融机构加大对实体经济的支持力度。
此次降准降息或无碍货币政策的节奏
尽管如此,近期不少业内人士也认为,目前市场主体对于货币政策的操作仍存在一定的分歧。