油脂观点:供应端方面,截止12月3日,马来棕榈油库存降至78万吨,环比增速-12%,近期主产区降雨以及减产周期预期依然存在,但进入12月下旬,国内棕榈油开始步入增产周期,且目前,12月仍处于增产周期,国内产量恢复性增长,豆油、棕油库存处于回升态势。需求端方面,需求季节性淡季,冬季需求疲软,不过,元旦过后,春节备货高峰即将来临,后期库存有望回升,预计油脂价格震荡偏弱。操作建议:震荡偏弱思路操作。风险因素:原油价格大幅波动,中美贸易争端再起,油脂价格震荡偏弱震荡玉米期货春节前调整