中信期货白糖分析师边文蓉认为,本周原油、白糖受外围市场影响较大,糖价受到宏观因素和糖市基本面的拖累,郑糖盘面偏弱震荡,郑糖偏弱震荡。本周现货方面,广西产区蔗糖报价继续下调,销售情况一般,现货成交清淡。云南糖协监测的2022/23榨季全国糖会预计新榨蔗糖产量为1050万吨,比上年减少490万吨。今年全国糖会预计,糖会预计2021/22榨季产糖1055.6万吨,同比减少99.3万吨,减幅12.6%。
而现货方面,本周各地现货报价普遍下调,现货报价普遍下调,且市场基差报价,远月报价大多有所上涨,这对糖价有一定的支撑。国泰君安期货 高级研究员陈界正表示。
从基本面上看,原糖价格受到外盘原油、农产品的联动。由于前期原油下跌至90美元/桶附近,市场预计巴西出口减少可能导致乙醇需求强劲反弹,提振ICE原糖期货1月合约从20美分/磅上涨至16美分/磅,但目前ICE原糖价格仍维持在17美分/磅附近。白糖期价虽然出现较大幅度回调,但从供需基本面看,糖市表现为供强需弱。
国内方面,国产糖市场有所回暖,供应端存在利好因素。一是后期甜菜糖生产将持续开展,但短期产量和库存压力明显,仍需重点关注。据统计,截至2月底,云南已有甘蔗糖生产全面实现,已生产食糖1050万吨,同比增加460万吨,产糖264万吨,同比增加20万吨。在产糖率依然在偏低水平,市场对新榨季产量预期较高。另外,截至2月底,云南累计产糖量为1.36万吨,同比增加0.55万吨,增幅3.7%,较去年同期的15.62万吨增加8.38万吨,增幅33.8%。目前,食糖结转库存为近5年来同期最高水平,市场对国内糖市供应缺口预期强烈。
二是3月中下旬糖价开启下行通道,带动现货成交价格持续下跌,同时国内糖市产量大幅缩减,期价也随之跟随回落。当前国内外糖价均较1月中旬下跌约60%,利空主要来自走私糖。
另外,糖协最新数据显示,2月全国产糖509.74万吨,同比增加99.76万吨,增幅64.98%,近3个月来,糖协数据显示,广西产糖进度缓慢,目前处于产糖率的阶段性回落,后期糖协数据显示,全国产糖量为近5年来同期最低水平。据了解,截至2月底,广西产糖78.76万吨,同比减少75.79万吨,减幅65.38%,截至2月底,全国累计销售食糖18.18万吨,同比减少10.76万吨,减幅66.25%,销糖率67.76%,同比下降5.03%,而本周广西单周销糖量已经达到240万吨,同比增加35.39万吨,增幅86.49%,说明销糖率有好转迹象。
新糖上市进入高峰期,销量增加,供应压力缓解,现货价格不断下调,进口糖继续冲击国内市场,1月进口量403万吨,同比增加52.8%,国内食糖库存高位徘徊,同比增加45万吨,供应压力增加。另外,今年我国糖会计划食糖进口量为130万吨,同比增加35万吨,目前进口糖配额已经发放,预计2018/2019榨季食糖进口量可能同比增加40万吨,国内供应压力依然较大。