:我们认为近期美元指数或将维持震荡,操作上建议区间震荡思路对待。
基本面:
市场投资者预期本周美联储将公布6月会议纪要,但可能会给出6月加息可能性,美元仍有反弹空间。而且本周美联储将公布5月会议纪要,与上次会议纪要相对应,除了6月纪要会外,FOMC将增加6月会议纪要。市场对于6月会议纪要将较为关注,往往会提前给出6月会议纪要的公布时间,从而会在一定程度上对美元形成一定的压制,但是从时间上看,6月会议纪要与6月会议纪要相比应是差不多的,不会有很大的变动。
原油市场供给量增速高于需求增速,压制油价
二季度,全球原油供应量同比增加了11%,其中美国原油供应量同比增加了1%,原油需求量同比增加了1%。虽然美国页岩油产量在2017年有所增加,但与俄罗斯的持续扩张相比较,在美国等国家的原油产量增速放缓的背景下,原油供给量依然保持着较高的增长。
在其他国家,非OPEC原油供应国和非OPEC原油出口国的供应增速都出现了较大幅度的增长。同时,根据OPEC+的协议,非OPEC国家将成为除美国以外非OPEC国家的供应增速最大的国家。而如果非OPEC国家供给量增速大于非OPEC国家的产量增速,那么非OPEC国家将被排除在石油供应增加的另外一个来源,供应过剩将会加剧。
当前美国经济仍在扩张期,并且有迹象显示美国经济增长出现了明显的放缓,这将对全球原油需求产生负面影响,这将对油价构成压力。此外,俄罗斯产量维持不变,且由于安哥拉油田的产量创出新高,俄罗斯产量上升幅度较大,也是令市场较为担忧的因素之一。
不过,石油供应方面的压力因素仍然存在。据最新消息称,尼日利亚的产量将于本周开始增加。此外,伊拉克产量也将会恢复到OPEC减产协议的份额,如果OPEC减产协议继续执行,将有可能抵消减产协议中对于产量的限制,因此预计原油供应过剩的程度将会有所缓解。
油价低迷对美国经济构成支撑
最近,美联储会议纪要一直遭到市场的讨论,这次会议纪要以及美联储官员的讲话均对油价构成了压力。
上周末美联储公布的会议纪要显示,部分官员和部分美联储官员希望将利率降至负值,以提振经济,其中圣路易斯联储主席布拉德更是罕见发表了言论,重申美联储应该在5月会议上降息50个基点,而不是很快加息50个基点。
值得一提的是,美联储今年5月的会议纪要显示,大部分官员认为经济仍有足够的产能来支撑经济,因此随着美联储大幅降息,美元走强,原油价格也开始出现大幅回落。
今年年初,美联储降息之后,全球股市遭受重创,全球股市出现了“”“暴跌”的局面,这就说明美国经济“在经历了最糟糕的时期之后”出现了企稳迹象。虽然此前美联储还表示,未来降息的概率会比较大,但是市场认为美联储的弹药尚未耗尽。
在本周一美联储的货币政策会议纪要中,美联储决策者坚持对经济下行风险的预估,且有可能在7月和9月降息。但是美联储主席鲍威尔指出,新冠病毒感染人数上升和就业复苏步伐放缓可能会使经济复苏步履蹒跚,这表明,美联储在降低利率和保持稳定就业方面面临的压力可能比当前预期的更多。