:需求疲弱叠加预期及通胀回升 商品期货持续承压
美联储主席鲍威尔表示,随着疫情得到控制,劳动力市场将更加强劲,尽管短期通胀水平高于长期通胀目标。美联储计划在10月3日至4日召开的政策会议上可能会加息25个基点。对于通胀交易,他淡化了目前美联储没有实现通胀目标的意愿。
美国就业市场仍疲软,但失业率稳步下降。就业市场处于“有利地位”,工资和失业率持续下降,就业市场更加强劲。整体而言,近期,美联储激进的加息计划已经落地,当前美联储在加息上面临的两大压力可能是债务危机,以及通胀持续高企。鲍威尔承认,通胀在整个经济中的长期目标取得了进展,目前美联储正在寻求推动通胀回升至2%的目标,所以美联储可能需要采取更加激进的手段。
虽然这一目标可能受到特朗普政府的压力,但其仍在努力阻止通胀高企,这意味着美联储不会有持续加息的动力。而消费者和企业支出疲弱,企业支出和工业生产虽然仍在继续改善,但劳动力市场处于“有利地位”。全球企业增长放缓和通货膨胀率上升,可能会对美国经济构成压力。美国7月份就业报告显示,7月份整体增幅为5.9万个,低于预期的6万个。美国7月平均每小时工资月率环比上涨0.4%,高于预期的0.3%,与预期持平。
不过,美联储官员仍面临上调通胀目标的压力,但美联储官员们似乎对劳动力市场以及通胀持续高企感到担忧。美联储官员在7月的会议上维持利率不变,称这是“合适的”。
在美联储上调经济增长预期的情况下,近期贵金属价格有所回落。现货白银1606合约,反弹到37美元/盎司左右,期间最低也在32.4美元/盎司一线,当时受到美元指数上涨及美债收益率回落的影响,白银价格出现了较大幅度的回落。从周线图来看,黄金下跌的时间比白银更长,尽管本周的反弹使得白银价格反弹幅度小于黄金,但是仍处于相对较高位置。
总的来看,近期,白银价格的下跌还是与美元指数的回落有关。现货白银在本周一的大幅下跌后反弹,在周二的反弹中回落,但是未能持久,随后周三反弹,周三盘中最高触及33.65美元/盎司,但是仍处于相对高位,这说明市场对于美国通胀的担忧是明显的。现货白银在本周一的下跌中反弹,但是反弹幅度却低于黄金,说明市场对于美联储的货币政策较为悲观,但是对通胀的担忧是明显的。
目前美国的通胀水平仍处于较高水平,经济复苏的步伐依旧缓慢。由于今年2—3月美联储利率降息50个基点,从而导致全球出现了超过10年的持续低利率环境,实际利率已经降到了非常低的水平。而且最新的CPI数据显示美国的通胀水平还非常低。美联储当前的降息空间已经不大。
目前美联储处于宽松的货币政策立场,不需要对经济过热做出调整,这对于黄金而言是一个较好的入场机会。美元指数在4月初突破了近3年低点94,这使得黄金的强势得到了充分的体现,这是因为市场对于美联储的货币政策的预期较为充分,美联储降息对于黄金而言是非常友好的,对于黄金而言是利好的。
目前黄金已经走出了上涨的行情,同时受到美国就业数据的影响,美联储会对于经济前景进行预期的判断,这使得美元指数和黄金价格有一个很好的走势,这对于黄金白银都是一个较好的入手机会。