在周三举行的“期货日报”上,投资者对焦煤这一大块的上涨给予了高度关注,焦煤由于其自身供应紧张,上涨到了历史高位,价格在煤炭高价以及政策调控的情况下,得到了一定的回调。
煤炭期货是本次行情上涨的核心力量。从基本面来看,供应端,本周主产地山西、陕西、山西部分地区已经陆续进入汛期,给焦煤生产造成一定的影响。而需求端,本周环保检查对焦煤运输造成一定的影响,下游补库需求依然存在。
焦煤期货市场的价格从上周开始就开始出现了上涨。1月份山西地区焦煤价格上涨的主要原因在于经济的逐步复苏,使得焦煤供需基本平衡,并且库存仍处于偏低水平。而与此同时,煤炭库存处于较低位置,短期供给端的紧张,对价格形成了支撑。2月份河北、山西地区焦煤价格小幅上涨,导致生产企业挺价意愿较强。而随着供暖季的结束,下游补库需求开始释放,焦煤期价短期出现了较大幅度上涨。
而本轮煤焦上涨主要由于两个方面的原因:一是,政策频繁调控,在这个过程中,焦煤煤矿产量增加和供应宽松造成煤焦市场价格上涨。二是,由于焦煤行业的景气度在这一阶段明显,煤炭价格处于高位,因此在需求增量有限的情况下,煤矿价格上涨的可能性较高。
从长期来看,动力煤期价的上涨,将改善焦煤供需偏紧的局面。目前由于需求增加,产地煤价上涨,发改委政策对于煤炭价格的调控,或将对焦煤、焦炭市场产生较大的调控。
鉴于煤炭供给方面的限产,动力煤期货上涨的基础更加稳固。上周末,发改委也再次明确提出了调控煤炭价格的措施。在保供稳价方面,今年以来焦煤期货价格呈现出明显的上涨。
在能源保供稳价方面,继上周五煤价暴涨后,动力煤期货上周五也在近期快速上涨。截至1月14日,动力煤主力合约涨4.2%,报收373.5元/吨;焦煤主力合约涨3.2%,报收1148元/吨;动力煤主力合约涨2.3%,报收528元/吨。
当日,动力煤期货主力合约涨幅达到3.5%。但从当前的现货市场情况来看,煤矿有部分库存可用,虽然仍在春节之际,但是当前电厂为了满足采购需求,或将在春节前后或延迟采购。与此同时,下游港口市场因公路运输受限,近期补库需求将受到抑制,港口市场出现了环渤海港口“去库存”。
综上所述,短期内动力煤期价短期内将出现较大幅度上涨。
从基本面来看,焦煤1月供需平衡表中的产量、进口量以及进口量均同比下降。进入1月,国内煤价和焦煤价格继续上涨,同时由于国内煤矿去库存效果并不明显,国内部分煤矿已经开始以长协煤为主,保障了供给。焦煤1月供需平衡表中的进口量下降幅度明显,港口库存也出现回落。在此情况下,1月国内原煤产量同比下降3.3%,进口煤炭减少14.9万吨,焦煤进口增加4.4万吨。
近期,在国际市场上,动力煤价格已经开始出现上涨。1月18日,动力煤期货主力合约涨4.4%,收报3589.2元/吨;1月20日,国内动力煤期货主力合约涨3%,收报6018.5元/吨。
1月8日,中信建投期货煤炭研究员杜鹏表示,动力煤现货价格强势上涨主要原因在于去年供给端收紧后的库存连续累积,去年春节后库存低点出现后一直在预期中,今年年初及下半年全国煤炭产量和进口量均同比增加,去年同期国内的库存积累速度甚至低于去年。