黑色系暴涨 供需双弱导致原料价格持续上涨
近期的市场资金面对于螺纹钢、焦煤焦炭、铁矿石等黑色系品种的推动较为明显。这与国内的产业政策有关。钢铁去产能虽然不再符合政府有关调控政策,但是力度还是不小的。特别是对焦炭去产能这一政策大方向,相关部门也在积极探索相关政策,这为钢材市场注入了强心剂。
根据央行最新数据,1-2月末中国广义货币(M2)余额为247.55万亿元,同比增长8.5%,增速分别比上月末和上年同期低1.2个和1.6个百分点。
中国经济当前面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。宏观政策表态表示,要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。在当前条件下,要加快发展长租房市场,推进保障性住房建设,支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求,因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。
钢铁产业作为国民经济的基础性产业,产业政策一直在发挥作用。近期多部委密集表态,相关政策将及时反应和解决。
铁矿石价格持续上涨,驱动力之一就是外矿供应的减少。就淡水河谷而言,其成本优势有所下降,2019年一季度预计铁矿石成本为65美元/吨。
这也意味着全球铁矿石供应端的减少将是未来的重要变化。同时,全球经济放缓也迫使铁矿石需求下降,这也使得铁矿石产能逐渐下降。
根据《钢铁行业碳达峰实施方案》,到2020年,钢铁产能减少30%以上,废钢铁产能减少80%以上。
那么铁矿石涨价会怎么样呢?本周铁矿石期货主力合约在9月2日的走势就是冲高回落,本周再度冲高回落,主力合约也在上周末跌停。
先来看下图,为铁矿石期货主力合约9月2日的走势图,图中红框位置红色方框位置就是铁矿石的产能。那么铁矿石涨价的原因在哪呢?铁矿石期货的上涨主要逻辑还是受供给减少的影响。当前供给减少预期兑现,推动铁矿石价格上涨。不过,唐山环保限产,将抑制钢厂的生产,所以对铁矿石需求影响更大。另外,这几个因素都会刺激着市场预期的转好,推动矿价上涨。
供应减少的预期也起到了一定作用。高炉开工率的下降也会对铁矿石价格产生明显的利好支撑。另外,港口库存的下降,也是推动铁矿石价格上涨的重要因素之一。据统计,2019年1-10月,港口铁矿石库存由降转增,铁矿石价格也随之上涨。
总结:铁矿石现货价格上涨,铁矿石期货1709合约从上周五到本周四的上涨,可以说是助推现货上涨的动力之一。
由于此前在钢厂的产能扩张中,铁矿石作为资源储备品,产量不断增长,而需求主要在钢厂,在环保限产力度加大下,钢铁产量的增加也就成为了个周期,因此在钢铁生产中,要形成大量铁矿石库存的话就要花费更多的时间。期货1709合约对应的是铁矿石期货1901,那么在这个时刻,就是卖出的时机。
此外,现货上涨对铁矿石期货是利好,对铁矿石价格是利好。
综上所述,从这一角度看,现货的上涨对铁矿石的价格是利好的。