近日,白糖价格在上周末曾出现冲高回落,但受制于国内外疫情多点散发的影响,国内现货市场白糖市场在中秋节前后出现冲高回落的行情。本周,国内郑糖期价大涨,且延续了上涨趋势。
9月2日,郑糖期货主力合约周五突破10000元/吨大关,至10月8日收盘,涨幅为1.7%。业内人士表示,近期国内现货市场成交较为清淡,下游需求疲弱,期价表现不乐观,短期反弹意愿不强。从郑糖1509合约历史持仓来看,9月合约受制于期货盘面的大幅上涨行情,成交量出现大幅减少。
广西产区糖厂进入压榨阶段,产量逐步释放。广西食糖销售均价为5850元/吨,较上个交易日下跌680元/吨,跌幅为1.98%。本周,广西地区的现货价格虽然有所上涨,但其成交价处于5950元/吨左右的高价位。而广西期货白糖主力合约在10月8日价格冲高回落之后,再次走出单边上涨行情。
从进口情况来看,本周进口量仅384手,比上年同期下降5%,较去年同期下降2%。自5月中旬开始,国内进口糖量出现回落,截止10月底,进口糖数量为231,255吨,较去年同期减少28,732吨,环比减少59%。
印度受新冠肺炎疫情影响,经济增速放缓,同时也限制了印度国内食糖生产。为遏制疫情蔓延,印度商务部7月4日发布公告,将原定于下周出台的2020/21年度国内生产总值(GDP)从3月的3.5%下调至3%。印度国家食糖总局下调2019/20年度糖产量,从32.1万吨下调至36.1万吨。
由于印度开榨的时间推迟,印度国内食糖市场供大于求的局面有望得到改善,为糖价走高提供了条件。据国家食糖工业协会的数据,截至10月底,本制糖期全国累计产糖2260万吨,同比增加21%。同时,截至10月底,本制糖期全国累计销售食糖1185.1万吨,累计销糖率99.6%,比去年同期低15%。由此推算,10月食糖销售数据上调幅度可能有限。
国内主产区开榨进度缓慢,甜菜糖减产不及预期
由于压榨利润不佳,近期国内糖厂提高了压榨量。根据广西糖协的数据,截至10月底,本制糖期全国累计产糖195.9万吨,累计销糖率91.6%,比去年同期低22%。而在新榨季,国内新糖产量和进口量基本确定,按照此数据推算,至11月底国内食糖总产量将减少约320万吨,减产幅度可能达到255万吨,那么,下榨季减产已经是大概率事件。这也意味着,国内食糖产量在2020/21年度可能会减产超180万吨。
由于今年压榨的时间推迟,新榨季预计产糖量下降,因此,我们预计2020/21榨季全国食糖产量减少。据测算,2020年国内食糖产量下滑幅度为-33.3万吨。但由于国内新糖产量增加,2020/21榨季的食糖产量将增加,新榨季国内食糖产量预计增加到266万吨,同比增加32万吨。
在供需两弱、产量下滑、库存压力较大的情况下,本榨季糖价可能会出现下调。目前,国内大部分糖厂已经收榨,新糖上市开榨前期,市场供应充裕,且进口政策以及进口管控政策的不确定性对糖价带来一定的压制作用。