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第一财经记者从国内期货日报独家获悉,2022年3月21日,上海期货交易所(以下简称上期所)举办了2020年上期所第十二届(2021年)大宗商品衍生品市场论坛,会上,与会者探讨了以下几个问题:
一、探讨大宗商品衍生品市场风险管理
期货日报记者了解到,上海期货交易所主要服务实体经济,建立期货市场的风险管理体系。上期所主要负责协助制定、完善期货市场的交易规则、建立完善的风险管理体系。下一步,上期所将紧密结合当前市场情况,努力在提升大宗商品衍生品市场服务实体经济能力方面做出新的努力。
第一财经记者从上期所了解到,为了更好地服务实体经济,上期所在上期所上线期货品种合约征求意见,旨在探索新的交易模式。通过开展实物交割、仓单服务、合作套保、仓单转换等方式,更好地为实体企业提供风险管理工具。上期所希望通过加强与实体企业沟通,在最短的时间内与客户建立好密切接触,提高市场运行效率。
据上期所相关负责人介绍,为便于客户标准化和专业化开展套保业务,上期所将与各期货交易所建立合作套保和仓单转换,实现双方间的交流,推动场内期权与现货市场的有机融合,有利于提升市场运行效率。
第二章 期货市场运行的基本要素
第二节 当前我国期货市场在全球场内衍生品市场的地位
一、我国期货市场是场内衍生品市场的重要组成部分,包括了商品市场的功能和影响力。
目前,我国期货市场在全球场内衍生品市场占比较大,在大宗商品定价影响力上具有举足轻重的地位。一方面,我国商品市场的定价影响力不断扩大。一是市场规模不断扩大。据统计,2021年我国期货市场合计成交量为179.64亿手,较2020年增长了2.53倍;二是2021年我国期货市场累计成交量为104.29亿手,较2020年增长了2.63倍。三是我国场内衍生品成交量为118.56亿手,与2020年持平;四是2021年上期所累计成交量为103.99亿手,较2020年增长了1.33倍。
今年以来,随着大宗商品价格波动加剧,我国期货市场在服务实体经济、助力经济发展方面发挥着越来越重要的作用。据统计,今年1月至10月,我国期货市场累计成交量为143.45亿手,累计成交额为345.34万亿元,同比分别增长了24.54%和59.77%。其中,2020年1月至10月,我国期货市场累计成交量为74.72亿手,累计成交额为47.55万亿元,同比分别增长42.89%和52.87%。
第二节 期货市场功能作用的有效发挥
期货市场的功能是为实体经济服务的,它既是发现价格、管理风险的场所,也是投资者参与市场的场所。期货市场在服务实体经济方面发挥着越来越重要的作用,是“发现价格”的应有之义。我国期货市场是以实物交割为特色的,价格发现功能主要表现在以下几个方面:
一是价格发现功能。大宗商品是实物交割,并且存在着相应的金融属性,一般来讲期货价格和实物价格之间存在一定的价格相关性,比如现货价格与期货价格之间存在着高度的相关性。一般来说,期货价格往往与实物交割的价格有较强的相关性。在实物交割期间,期货价格往往会因实物交割的价格差异而产生反向运行的行情,例如,现货价格高于期货价格,那么,在期货市场上通过套期保值、基差交易等方式,对现货价格进行保值操作的效果就比较显著。