上海原油期货行情走势图
从上图中可以看出,自2018年11月29日交易日以来,美国WTI原油期货下跌14%以上,而从WTI原油期货的日线图可以看出,自11月29日以来,WTI原油期货上涨超过17%,而伦敦布伦特原油期货上涨超过30%,由此可见,对于美国国内生产商来说,这样的情况,很大程度上是由于未来的石油供应紧张。
所以原油价格对于美国国内生产商来说至关重要,所以现在有些原油贸易商提前在11月的时候对沙特减产100万桶/日的消息提前布局。那么在11月的时候,油价会在什么时候出现暴跌呢?
其实这已经不是仅仅的针对美国的期货交易所,而是有关机构通过美国市场的交易数据显示,10月9日WTI原油期货交割地点为布伦特原油期货合约的交割地点。而在11月8日的时候,布伦特原油期货交割地点为"DME",交割地点为位于俄克拉荷马州库欣的库欣。
但是,在原油价格突然暴跌的时候,虽然美国的原油期货合约出现了涨跌停幅度的扩大,但是近期的石油价格确实出现了波动,而且在11月9日还出现了飙升,这是由于大量的投资者因为担心中质含硫原油失去了购买。
那么问题来了,既然原油价格只是一种商品,价格受供求关系影响,其涨跌也与供求关系有关,而为什么WTI原油期货价格会出现暴涨,原因就在于,供需关系比石油期货价格更加重要,如果其他因素不变,那么,石油价格就会出现下跌。
原油期货价格的涨跌,主要由两个方面组成:一是国际市场的石油价格变化,二是美国的石油价格走势,因为美国的石油是有开采成本的,当石油价格上涨到一定程度,就会导致美国国内的石油开采商和购买者的石油价格下跌,这两者之间的变化,往往会直接导致石油开采企业和购买者的石油价格下跌。
美国石油价格的暴涨暴跌,既会进一步加剧石油期货市场的波动,也会影响到美国石油生产商和购买者的石油价格走势,甚至有可能会导致美国石油开采商的石油产量下降,这就是为什么石油期货市场与石油期货市场的流动性差距会出现这么大的原因,原因就在于,石油期货市场与石油期货市场是有休市时间差的,虽然说美国石油期货市场的流动性增加了,但是美国石油的价格波动幅度却大大小于石油期货市场,所以,为什么说美国石油价格会出现大幅的波动,而美国石油期货市场的流动性明显小于石油期货市场。
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美国石油期货市场比石油期货市场的波动性更大,由于期货交易主要以远期石油价格作为计价基础,所以在石油期货市场上投资者和出售石油期货的人之间的价格差额会被放大,最终投资者购买期货,进而导致石油期货价格的变动,同时,由于期货交易具有杠杆交易,投资者想要获得较高收益,就需要承担更大的风险。从理论上讲,期货交易具有风险与收益的双重选择。因此,期货市场是一个双赢的市场。
那么为什么石油期货交易不受到价格波动的影响呢?
首先,从理论上讲,石油期货交易的价格是由众多的供需关系决定的,所以不受价格波动的影响。
其次,从理论上说,石油期货交易是以石油为标的物的期货交易,价格波动会影响到市场价格,这就是为什么期货交易和现货交易的波动率明显大于现货交易。
第三,从理论上说,石油期货交易有三个风险,而最大的风险就是价格波动的风险,因此,期货交易的价格波动率与现货交易的波动率是成正比的。