沪锌期货最新行情分析:
铅:国内铅锭库存偏低,但仍需关注伦铅库存增加。上周LME铅库存增加3.25万吨至78125吨。本周注销仓单量较上周五增加3.62万吨。近期受疫情影响,消费端,在稳经济复苏政策下,全球汽车销量继续大幅增长。宏观方面,美联储将基准利率维持在0-0.25%不变,但货币政策收紧预期令美债收益率走低,美元指数走强,金价再度下行。本周各类宏观经济数据将陆续公布,投资者需关注。
上周铅锭库存方面,上海期货交易所铅期货库存小幅回落。根据SMM,上周上海期货交易所铅锭库存减少2.88万吨至73675吨。库存的大幅减少,说明铅下游消费较为疲软。铅锭库存的减少主要与产能的减少有关。
铅矿供应持续回升
今年以来,国内铅矿产量持续回升。数据显示,6月全国锌矿产量回升到803.8万吨,环比上升3.6%,同比上升5.8%。1—6月累计产量为47120.8万吨,同比上升3.4%。1—6月国内锌矿累计产量为14985万吨,累计同比上升5.1%。
另外,据市场统计,上半年国内铅矿进口同比下降27%,国内铅矿进口同比下降6.5%,冶炼企业生产活动出现了明显的收缩。其中,云南、广西等地冶炼企业已经实施了减产,下半年有望减少产量。
由于今年国内铅矿供应增速放缓,也导致了锌价持续走弱。自1月锌矿进口量开始下滑,但在锌价处于历史低位的情况下,国内锌矿供应持续回升。根据国家统计局数据,1—6月,国内锌矿累计进口量为2798万吨,同比上升17.2%。其中,5月进口同比上升34%,5月进口806万吨,同比上升16.7%。6月精炼锌产量同比增加3.2%,5月进口同比下降16.5%,5月产量同比增长17.9%,进口同比增长3.7%。锌矿产量持续回升,显示锌矿供应持续回升。6月国内锌矿产量回升速度加快,国内锌矿供应相对平稳。
总体来看,近期锌矿供应持续回升,国内锌矿供应持续回升,冶炼企业生产活动出现明显的收缩。据统计,6月国内锌矿产量为2677.3万吨,累计同比下降7.5%。预计6月锌矿产量将进一步回升,国内锌矿供应将保持宽松。
消费相对平稳
虽然今年国内锌矿供应增速有所下降,但7月锌锭库存出现大幅下降。数据显示,6月国内锌锭库存为23.26万吨,较5月的24.12万吨下降33万吨,库存下降速度明显加快。根据中电联数据,6月国内精炼锌产量为23.26万吨,同比下滑8.9%,锌锭库存增速相对平稳。后期锌锭产量回升速度将继续放缓。
从目前的情况来看,国内锌矿供应和锌价表现仍较为平稳,精炼锌产量回升的幅度仍然有限。锌价下跌对下游加工企业利润改善,对锌价企稳起到一定的提振作用。
上半年镀锌企业利润仍然不错,产量持续增长,供应边际出现改善。国内锌锭库存较去年同期有大幅下降。不过,7月国内镀锌企业开工率维持在98%,相比5月上升了0.2个百分点,开工率有所提高。后期镀锌企业产量将逐渐回升。
当前国内锌锭库存仍然处于高位,供应趋紧的格局,但下游需求趋弱,镀锌库存出现大幅下降。在下游需求趋弱的大环境下,镀锌企业加工利润持续下滑,据统计,6月国内镀锌企业开工率为90.4%,同比下滑1.2个百分点。